CME两周内二次上调白银期货保证金 市场迎来关键抉择周！芝加哥商品交易所宣布在两周内第二次上调白银期货保证金，新规于12月29日生效。此举将初始保证金要求从本月初的2万美元上调至约2.5万美元。当前白银价格接近历史高点，这一调整增加了杠杆交易者的压力。
CME的干预措施引发了市场对历史重演的担忧。加密货币投资者、宏观分析师Qinbafrank提醒，类似情况曾在1980年和2011年的白银市场出现。在这两个时期，激进的保证金上调出现在历史性涨势顶部附近，并导致强制去杠杆。例如，2011年白银价格从8.50美元/盎司飙升至50美元/盎司，CME在9天内五次上调保证金，迫使杠杆基金退出期货市场，导致白银价格在数周内暴跌近30%。
1980年的情况更为严重。亨特兄弟囤积了超过2亿盎司白银，通过杠杆期货推高价格至接近50美元/盎司。CME推出的“白银规则7”消除了杠杆交易，加上美联储主席保罗·沃尔克的加息举措，彻底终结了白银涨势，亨特兄弟也因此破产。
尽管此次干预力度相对温和，但上调保证金仍会降低市场杠杆，迫使交易者追加更多资金或平仓离场。当前白银涨势得到实物供应收紧的支撑。中国计划从2026年1月1日起实施白银出口许可制度，控制全球60%-70%的精炼银市场。这将把海外销售权限限制在经国家认证的大型生产商范围内。据报道，COMEX白银库存五年内下降了约70%，而中国国内白银库存已接近十年低点。
