12月的加密货币市场堪称“开局即暴击”。刚进入月初，比特币价格就在早盘出现大幅跳水，一度跌破8.7万美元大关，随后日内跌幅进一步扩大，最大跌幅接近6%。
到了当晚，跌势仍未止住，比特币最低触及83973.9美元，24小时跌幅超过8%；截至发稿，报价约84131.7美元，仍处下跌态势。以太坊也难逃下行压力，跌至2724.53美元，24小时跌幅达到10%以上。
更令人警惕的是，这并非一次孤立的波动，而是从10月高点以来持续调整的延续。自比特币在10月初创下12.63万美元的历史新高后，市场便一路震荡下行，目前累计跌幅已超过三分之一，今年以来的涨幅几乎被“吞噬殆尽”。
美股与加密货币相关的概念股同样遭受冲击。BMNR、Strategy盘中大跌逾11%，Robinhood与Coinbase跌逾5%，Circle也跌超4%，可见这一轮下跌已从币圈蔓延至传统资本市场。
市场为何突然重挫？三大压力集中爆发
分析显示，此次暴跌并非偶然事件，而是“宏观流动性收紧、市场结构脆弱与情绪恶化”三重因素叠加后的结果。
（1）流动性趋紧是最关键的导火索
联储证券研究院副院长沈夏宜指出，虽然美联储暂停缩表，但降息预期持续被推迟，美元流动性边际收紧，让高风险资产首先承压。
此外，美国财政部一般账户（TGA）因政府停摆抽走约2000亿美元资金，本就紧张的流动性进一步恶化，市场资金成本显著提高。币圈这种极度依赖流动性的资产，自然受到最直接的冲击。
