上周A股经历高位宽幅震荡后，市场对接下来的行情充满期待。多数券商认为，随着核心扰动因素出现积极变化，调整波段已接近尾声，当前牛市逻辑仍在，下修幅度或有限。
国泰海通证券表示，中国“转型牛”内在趋势确定。从交易角度看，当前A股热门科技赛道调整幅度已接近历次科技牛情绪性调整的均值水平。因此，外部扰动不会终结趋势，每次回调都是增持中国的时机。
申万宏源证券指出，A股总体赚钱效应已回落至中低位，调整波段已接近尾声；同时创业板相对沪深300的扩散指标也已回落至低位。中信建投证券进一步强调，牛市逻辑依然存在：资本市场改革进入深水区，结构性景气提供支撑，资金面充裕，下修幅度有限。
浙商证券分析称，虽然双创指数上周已“有效跌破”上升趋势线，后市大概率进行周线级整理，但上证和上证50仍保持在上升趋势线上方，保留了继续上攻的可能性。大盘明显在当前位置进行“换挡”，预计后续会有部分资金进行风格切换和行业再平衡，大金融尤其是券商将是权重指数重新展开攻势的核心变量。
中信证券认为，当前A股最大的结构性基本面线索依然是中企出海，海外扰动将持续影响市场对出海的定价。新的线索是中国长期且系统性地保障资源安全、产业链安全和领先技术安全的战略意图，红利轮动结束后，需密切跟踪可能贯穿明年的新线索，包括产业链安全和端侧AI。
华泰证券建议投资者继续均衡配置，内部注重性价比，关注半导体设备、AI端侧、电池、有色金属等，继续持有黄金及大金融，对冲中美摩擦的不确定性。
招商证券指出，引发调整的核心扰动因素正在出现积极变化：海外扰动出现缓冲，三季报密集披露意味着业绩验证期即将过去，重要会议的召开将有助于稳定市场预期并指明未来的产业方向。短期内，前期调整充分的科技成长赛道值得关注，如与“十五五”规划紧密相关的国产算力、半导体自主可控、可控核聚变、军工及商业航天等方向。中长期而言，顺周期板块（如资源、金融等）在PPI回升背景下，其配置价值显著提升。
