日本央行在4月28日的货币政策会议中决定维持基准利率不变，这一决策增加了6月加息的可能性，并推动日元汇率大幅上涨。此次会议以6比3的投票结果结束，显示出自2016年以来最大的内部分歧，表明货币政策正常化的压力正在加大。
日本央行将政策利率保持在0.75%不变，与此前媒体调查中约80%经济学家的预期一致。决议公布后，美元兑日元汇率一度跌破159关口。Lombard Odier新加坡策略师Homin Lee指出，内部意见分歧强化了6月下次会议加息的预期，并增加了植田和男在新闻发布会上发表鹰派言论的可能性。
根据隔夜掉期市场的定价，在日本央行决议公布后，交易员预计日本央行在6月16日下次制定政策时加息的概率已高达74%。日本央行最新的季度展望报告将本财年核心通胀率预测上调至2.8%，高于市场预期，同时预计经济增长率为0.5%，低于此前的1%。
最近几周，美国总统特朗普对伊朗发动的战争打乱了市场对日本央行货币政策的预期。直到4月初，市场普遍押注日本央行将在周二的会议上加息，但随后许多经济学家转而预测6月加息。日本央行在声明中表示，需要特别关注中东局势未来走向对金融和外汇市场以及日本经济活动和物价的影响。
日本央行在声明中调整了措辞，表明即使经济增长放缓，仍可能留有加息空间。投下反对票的审议委员中川顺子、高田创和田村直树提议将短期利率目标从0.75%上调至1%。高田创认为价格稳定目标已经实现，且价格风险明显偏向上行。中川顺子指出，尽管中东局势不明朗，但价格风险在宽松的金融环境下偏向上行。田村直树则表示，应将政策利率设定尽可能接近中性利率。
日本央行还表示，2026财年下半年至2027财年期间，物价走势可能符合其2%的目标。这一时间表与以往指引基本一致。预计美联储、英国央行和欧洲央行在评估中东战争影响后也将在本周按兵不动。日本央行的基准利率目前在主要经济体中依然最低，由此形成的收益率息差正导致日元相对疲软。
然而，日本首相高市早苗倾向于维持货币刺激政策，这可能会使日本央行推进政策正常化的努力变得复杂。标普全球市场情报首席经济学家Harumi Taguchi表示，植田在新闻发布会上可能会释放信号：尽管日本央行仍致力于继续加息，但在加息时机上会保持灵活。
