日本央行将于12月18日至19日召开年内最后一场货币政策会议。据熟悉日本央行想法的消息人士透露，日本央行在下周的会议上加息几乎是确定无疑的。行长植田和男预计会强调，尽管实际借贷成本仍为负值，但进一步加息是合理的，以消除市场对日本央行未来可能不会继续加息的猜测。
目前市场几乎完全预期日本央行会在下周将利率从0.5%上调至0.75%。投资者的关注点已经转向未来日本央行还会加息多少的问题。此前，日本央行估计的中性利率区间为1.0%至2.5%。虽然央行可能会内部讨论并更新这一预期，但由于难以给出精确预测，不会将其作为未来加息路径的主要沟通工具。
相反，日本央行预计将解释说，未来加息的决定将基于过去加息对银行贷款、企业融资条件和其他经济活动的影响来做出。尽管日本通胀率已连续三年多超过2%的目标，但实际借贷成本仍然很低。消息人士称，日本央行下周可能会强调这一点，以证明进一步加息的合理性。
如果日本央行下周将政策利率上调至0.75%，这将是三十年来的最高水平，并接近其预测的中性利率区间下限。然而，这一水平仍然低于全球大多数主要经济体的政策利率。因此，有市场参与者猜测，日本央行不会再大幅提高利率，担心这会损害经济。
不过，消息人士表示，央行将在新闻发布会上打消这种猜测，指出尽管中性利率是制定货币政策的重要参考指标，但它不会成为决定何时再次加息的决定性因素。日本央行将仔细评估每次加息对经济的影响，以判断是否需要进一步提高利率。工作人员将根据最新数据更新中性利率的估计值，但不太可能在明年之前公布具体的预估值。
日本央行委员野口旭曾警告说，过度依赖中性利率的预估存在风险，因为准确判断中性利率的具体水平几乎是不可能的。他认为最切实可行的方法是设定一个基准值，作为中性利率可能所在的范围，然后逐步提高利率并监测其对经济活动和物价的影响。前首席经济学家龟田清作也表示，随着利率逐步接近被认为中性的水平，央行在提高利率时可能会更加谨慎。
