长和系清仓英国电网资产 千亿现金落袋为安。2026年2月26日，李嘉诚家族旗下长实集团、长江基建与电能实业联合宣布，以总代价1107.5亿港元（约合105.48亿英镑）出售英国电网公司UK Power Networks（UKPN）全部股权，完成近年来欧洲基础设施领域规模最大的套现动作之一。
交易结构方面，长和系三家上市公司以分拆方式出售所持UKPN股权。具体而言，长江基建持股40%，作价443亿港元；电能实业持股40%，作价443亿港元；长实集团持股20%，作价221.5亿港元。买方为法国能源巨头Engie旗下子公司Engie UK 2026 Limited，交易以现金形式完成。
UKPN是英国核心基础设施资产，运营覆盖伦敦及英格兰东南部的电网（总长19.2万公里），服务约830万用户，占英国电力分销市场的25%份额。其垄断性地位及稳定现金流特征使其估值在16年间从收购时的58亿英镑（2010年约700亿港元）增值近一倍，期间累计分红超30亿英镑，为长和系贡献了丰厚回报。
此次出售被视为李嘉诚家族“高抛低吸”策略的经典案例。2010年欧洲债务危机期间低价抄底英国基建，2026年则在监管趋严前高位退出。英国近年强化对公用事业的价格管控与绿色转型要求，显著推高电网运营合规成本，压缩长期回报率。此外，交易发生在巴拿马港口被当地政府强行接管事件后不久，凸显跨国资本对核心基建“主权化”趋势的警惕。随着欧美将能源、港口等资产纳入国家安全范畴，外资运营风险陡增，“政治性违约”成为新常态。
2010年长和系击败多家财团收购UKPN，开启对英国水务、电信、铁路等基础设施的十年布局，累计投资超2500亿人民币。此次清仓标志其欧洲重资产时代的终结，也是近年来“长和系大撤退”的延续。2022年市场曾传闻UKPN估值高达150亿英镑，但交易因监管风险延宕至2026年。最终1100亿港元作价虽低于峰值，但仍锁定可观收益，避开了后续政策不确定性。
