黄金价格近期飙升，引发了广泛的关注。很多人在问现在是否还能买入黄金，这轮行情能持续多久，已经持有黄金的人又该何时卖出。本文将对这些问题进行解答。
许多人认为当前黄金行情主要受地缘政治影响，如俄乌冲突、巴以冲突等事件推动了全球资本寻求避险而押注黄金。然而，这种观点只看到了表面现象，忽略了背后的基本逻辑。本轮黄金牛市的真正原因在于美元信用崩塌与美国降息周期的叠加效应。
目前购买黄金的主要力量包括各国央行、全球金融机构和散户投资者。其中，各国央行是最大的买家，他们的大量购入直接影响了黄金价格走势。各国央行之所以大规模购入黄金，是因为他们意识到当前世界秩序正在经历大崩坏。自2018年贸易战以来，全球政治经济秩序受到严重冲击，贸易规则被践踏，国际法则被无视，和平态势被打断。特别是美国对俄罗斯和其他国家的制裁与干预，让许多国家感到不安。此外，美国国债规模快速突破38万亿美元，每年利息支出高达1.2万亿，占财政收入的四分之一。美债违约和美元贬值的风险日益增大，促使各国央行增加黄金储备以规避风险。
随着各国央行不断增持黄金，黄金在全球储备货币中的比例从2022年的13.74%上升至2025年的23.33%。这意味着各国央行正逐渐失去对美元的信任，转而寻求黄金作为稳定本国货币和汇率的手段。如果特朗普继续推行逆全球化策略，各国央行可能进一步加大黄金储备力度。因此，在全球经济下行、投资机会减少、利率走低的情况下，购买黄金成为很多人的选择。
