2026年1月29日凌晨，美联储结束了为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%—3.75%不变。这是自2025年9月以来连续三次降息后的首次暂停。
在此次参与利率决策投票的12名票委中，美联储理事斯蒂芬·米兰和克里斯托弗·沃勒投出反对票，二人主张降息25个基点。东方金诚研究发展部高级副总监白雪表示，本次会议声明与鲍威尔讲话均显示，美联储对当前经济形势更加乐观，这与近期经济、就业数据走势相印证，是本次会议暂停降息的主要原因。
声明删除了“就业风险增加”等表述，并指出经济形势有所改善，失业率上升方面出现企稳迹象。这一变化暗示，美联储决策层态度更趋谨慎，短期内并不急于继续行动。
美国商务部1月22日公布的修正数据显示，2025年第三季度，美国国内生产总值（GDP）环比按年率计算增长4.4%，创2021年以来最快增速，略高于4.3%的初值和前一季度的3.8%。美国劳工部1月9日发布数据显示，2025年12月，美国新增5万个非农就业岗位，失业率为4.4%，较上月下降0.2个百分点。白雪认为，最新公布的12月非农新增就业人数虽然继续小幅降温，但并未“失速”，这在一定程度上缓解了美联储对就业进一步走弱的担忧。
美联储主席鲍威尔强调失业率企稳，并提到AI在短期内可能会替代部分岗位，但从长期看，生产率提升有望带动工资水平增长。不过，通胀仍顽固高于2%目标。美国12月CPI与核心CPI同比增速分别为2.7%、2.6%，虽略低于市场预期，但更多依赖能源、二手车等个别分项价格同比大幅回落；与此同时，房租、食品、医疗保健等分项出现再度加速迹象，整体价格水平仍然偏高。白雪表示，这表明美国通胀回落进程并不顺畅。本次会议声明对通胀仍持观望态度，保留了“仍处于较高水平”的表述。
