美日联手，下场救市 汇率检查信号明显。2026年1月27日，美国纽约联储罕见的汇率检查缓解了日元的压力，并提高了市场对干预的预期。然而，结构性、政治和金融方面的限制表明，近期日美联合抛售美元的可能性不大。周二亚市时段，美元兑日元小幅反弹，因连续显著下行带来的技术性回调，现交投于154.60附近，此前连续两个交易日显著下行，一度触及11月以来低点153.29。
日元近期的反弹是由纽约联邦储备银行进行的一次罕见汇率检查引发的，这一举动被广泛解读为日美当局加强协调的信号。这一行动推动日元兑美元汇率脱离18个月低点，降低了市场干预的预期门槛，为担心持续疲软货币通胀效应的政策制定者提供了暂时的喘息之机。
尽管市场有所反应，但分析师警告称，不应将利率审查与即将采取的联合行动混为一谈。从历史上看，协调干预仅限于金融危机或重大自然灾害等特殊情形。摩根大通策略师田泽顺也指出，利率审查与全面协调干预之间仍存在巨大差距。
美联储的举措并非孤立发生，这是日本多年来为争取美国支持干预以遏制货币过度波动所付出的外交努力的结果，最终于2025年签署了一份双边声明。日本财务大臣片山佐知子多次强调在货币问题上与美国财政部长斯科特·贝森特保持一致，这强化了市场对双方共同关注无序市场波动的预期。
然而，言论上的共识并不等同于实际行动，美国国内因素严重限制了协调抛售美元的范围。美国官员似乎愿意通过利率检查等信号机制来支持日本，但对可能实质性削弱美元或扰乱美国金融市场的措施仍持保留态度。
目前，仅干预威胁就已证明有效。美元兑日元此前一度跌至11月7日以来低点153.29，快速逃离被市场视为干预红线的160左右水平。日本国债收益率也小幅回落，有助于遏制风险向美国国债市场的蔓延。
