业内呼吁要警惕消费透支效应 信贷风险积聚！信用卡逾期总额突破1200亿元，居民杠杆率止跌回升，银行转让的信用卡坏账回收率跌破6%。就在三部门联合发布提振消费新政的同时，金融系统中的消费信贷风险正悄然积聚。政策高调加码与偿债能力承压并存，这场即将到来的消费热潮可能并不全是喜讯。
商务部、中国人民银行与金融监管总局联合印发《关于加强商务和金融协同 更大力度提振消费的通知》，推出11条举措，覆盖商品以旧换新、服务消费信贷、数字人民币场景拓展及“政金企”信息共享等方面，意图打通消费堵点。但越是刺激力度加大，越要警惕短期繁荣背后的长期代价。
过去一年，居民部门杠杆率在61.4%的高位徘徊，信用卡逾期半年未偿金额同比激增26%，部分银行信用卡不良率突破3.5%。这些数据反映出许多家庭在收入预期不稳的情况下，依靠信贷维持消费。政策鼓励免息分期、扩大消费贷，本质上是将未来收入提前兑现。若缺乏风险控制，今天的“消费回暖”可能就是明天的“债务堰塞湖”。
金融支持消费不能变成变相鼓励透支。此次新政提出减免汽车以旧换新贷款违约金、推动消费贷差异化定价，初衷是降低交易成本。但若不对借款人偿债能力进行动态评估，不对多头借贷行为设防，优惠就可能沦为套利工具。已有商户利用补贴二维码虚假交易，个别平台诱导用户超额分期，这些苗头必须及早遏制。
真正的消费活力来自收入增长和信心恢复，而非信贷扩张。政策协同不应仅限于“发贷款、发消费券”，还需构建可持续的支撑体系。例如，推动商务与金融数据互通，提升信用贷款精准度；建立消费信贷风险预警机制，对过度负债家庭提前干预；探索财政贴息与还款能力挂钩，避免补贴流向高风险群体。
消费需要提振，但不能以牺牲金融稳定为代价。当金融资源涌入消费领域时，监管也应同步跟进。唯有在信用体系、权益保护和风险监测上筑起防火墙，才能让消费复苏走得更稳、更远。刺激是手段，健康才是目的。没有防火墙的消费狂欢，终将退场于一地狼藉。
