当地时间周二，欧盟统计局发布的数据显示，欧元区11月通胀率略有上升，进一步巩固了市场对欧洲央行短期内不会降息的预期。欧元区11月CPI年率初值为2.2%，高于10月的2.1%，保持在欧洲央行的中期目标水平之上。
剔除波动较大的食品和燃料价格后，核心通胀率为2.4%，主要受服务业价格持续快速上涨支撑，而耐用品价格涨幅较为温和。工资补涨是服务业通胀居高不下的重要原因，但未来工资增速可能会有所放缓。
自疫情后的通胀飙升以来，欧元区20国的通胀率已连续九个月接近欧洲央行2%的目标水平。然而，各成员国之间的通胀情况仍存在明显差异。德国通胀再度抬头，法国保持稳定，西班牙和意大利则有所回落。
这些数据支持了欧洲央行关于通胀已基本得到遏制的观点，决策者现在有充足时间观察价格走势，再决定是否采取进一步行动。欧洲央行行长拉加德上周表示，当前货币政策立场总体令人放心，政策利率设定是恰当的。
市场认为，欧洲央行在12月18日今年最后一次会议上将存款利率下调的可能性几乎为零，并预计明年降息概率仅为25%。12月政策会议将公布新的经济预测，包括首次对2028年的展望。此前的预测显示通胀会暂时跌破2%目标，这一趋势可能因欧盟新的碳定价体系推迟实施而进一步加深。不过，多位管委提醒，不能对这一因素赋予过高权重。
面对贸易、全球冲突等长期挑战，尽管决策者对现状总体满意，但也强调若前景突变，他们随时准备采取行动。欧洲央行副行长德金多斯表示，市场目前预计利率将保持稳定，未来几个月既不会加息也不会降息。他还补充说，在当前国际地缘政治不确定性和未知因素如此多的情况下，对调整政策持开放态度。
经济合作与发展组织预计，欧元区通胀率在2026年将平均为1.9%，2027年为2%，欧洲央行将在未来两年把关键利率维持在2%。OECD还上调了欧元区2026年经济增长预期，从9月的1%上调至1.2%，并预计2027年增速将加快至1.4%。贸易紧张局势加剧将削弱外部需求，而美国征收关税导致更多贸易流向欧盟，可能会减少对本国产品的需求。
