全球市场动荡，风险情绪快速恶化。11月18日，亚太市场全线重挫。日经225指数一度跌超3%，MSCI亚太指数下跌2%至221.28点，韩国首尔综合指数跌超3%，澳大利亚标普/ASX 200指数一度跌2%。纳斯达克100指数期货一度跌幅扩大至1%，道指期货跌0.5%，标普500指数跌0.7%。A股和港股集体下挫。虚拟币市场惨遭血洗，比特币一度跌破9万美元，以太坊一度跌破3000美元。
分析人士认为，市场动荡与美联储的降息预期变化及日本国债有关。有消息称明年上半年不降息，而日本10年期国债收益率攀升至1.75%以上，接近2008年以来的最高水平，这对全球流动性可能造成了巨大冲击。
普徕仕首席美国经济学家Blerina Uruci表示，联邦公开市场委员会内部出现分歧，加上鹰派委员对通胀上行风险的忧虑，令12月减息机率为五成。她预测2025年美国经济受惠于人工智能相关的资本开支大幅提升，《大而美法案》的资本开支优惠政策将进一步强化这一利好因素。美联储2025年底的减息效应料将延续至2026年，进一步支持经济增长。就业市场有望突破目前新增职位偏低但裁员亦少的僵局，转向扩张。
普徕仕认为，通胀仍是主要风险。在美国政府债务占国内生产总值比重超过120%的情况下，关税和移民限制等政策或加剧通胀压力，令美联储难以实现2%通胀目标。市场对2026年减息的预期可能过于乐观，美联储或无法在明年减息。除非经济意外转弱，预料2026年上半年不会减息。随着下一任美联储主席将于明年5月底就职，下半年政策走向仍存在不确定性。
