尽管市值蒸发超过2000亿美元，Meta仍继续在AI领域投入大量资金。10月31日，据英国《金融时报》报道，这家社交媒体巨头已聘请花旗集团和摩根士丹利，准备进行一笔规模为250亿美元、期限从5年到40年不等的债券发售。就在该计划披露前一天，Meta股价暴跌11.3%，市值蒸发近2080亿美元，创下其历史上第二大单日跌幅。投资者对天价资本支出感到担忧。
面对市场的疑虑，首席执行官扎克伯格态度坚决。他在10月29日对分析师表示，为了在构建“超级人工智能”的竞赛中取得领先，“积极地前期投入建设能力是正确的策略”。Meta预计今年的资本支出可能达到720亿美元，并且2026年的支出增长将远超此前的预测。
这笔年度最大规模的企业债发行，其影响已超出公司本身。据媒体分析，Meta的巨额发债计划重新开启了企业债供应闸门，并成为推动美国国债收益率走高的因素之一。这表明科技巨头的资本支出热潮不仅在重塑行业格局，也在对更广泛的宏观经济和金融市场产生实质性影响。
Meta在AI领域的巨额投资面临独特挑战。微软和谷歌等公司拥有庞大的云计算业务，可以从驱动AI应用中获得直接收入，使其投资回报路径清晰可见。相比之下，Meta的收入绝大部分来自广告，这让投资者对其AI投资的最终回报方式产生疑问。加拿大丰业银行分析师Nat Schindler指出，Meta需要看到大量新的收入来源，才能证明其资本支出大幅增长的合理性。
尽管如此，扎克伯格认为这些投资能反哺核心业务。他透露，公司的人工智能推荐系统在第三季度将用户在Facebook上花费的时间提升了5%。同时，Meta拥有强大的现金流作为后盾，是标普500指数中仅有的五家年经营现金流超过1000亿美元的公司之一。
