上个月，蔚来旗下新品牌“乐道”及其首款车型L60的外观公布，预售价定为21.99万元，计划于9月正式上市时公布内饰和详细产品信息。尽管这一新品牌的推出备受期待，市场反应却相对平淡。在乐道发布前夕，蔚来股价略有上涨，但随后八个交易日累计下跌近17%。
回顾去年初的分析预测，蔚来若未能改善经营状况，可能会在2023年末至2024年中期面临新的困境。实际情况与预测相符，自去年7月底至今，蔚来的股价已下跌超过66%。导致这一市值大幅下滑的主要原因是其不佳的财务表现，2023年全年虽交付车辆16万辆，同比增长30.7%，但净利润亏损却扩大至211.47亿元，亏损同比增加45%。
值得庆幸的是，蔚来通过融资活动获得了资金补给。中东投资者的定向增发和自身发行的可转换债券，共计为蔚来注入了约276.63亿元资金，使得其2023年末的现金流净值达到了386.22亿元，超过了2020年的水平。这意味着，蔚来在巨额亏损的压力下，通过融资手段勉强维持了财务状况的稳定。
市场对于蔚来的现状仍存有三大疑问：为何经营状况持续下滑、亏损的根本原因是什么、乐道的推出能否成为转折点。尽管答案隐含在问题之中，仍需深入分析。
