由于股权融资会稀释公司的股份，新股东的介入会削弱公司的控制权，所以很多企业经营者在融资时更倾向选择债务融资。
负债经营由于杠杆的存在，假如投资收益率高于资金成本，则可以带来更多的杠杆收益。但是天下没有免费的午餐，债务融资本身也有很大的局限性。债务融资过多会拉高企业的财务杠杆，而过高的财务杠杆又给企业带来一定的危害。本文将介绍过高的财务杠杆所带来的6方面的危害，以及在实务中操作中，如何防范财务杠杆带来的风险。
01 财务杠杆越高，会削弱企业对资金控制能力
财务杠杆越高，企业对于负债资金的依赖性越高，由于你使用的资金不是自有资金，而是债权人的资金，到期必须还本付息，这是刚性的。你可以不给股东分红，可以不支付股利，但银行贷款本息是必须按期支付。同时，即使企业有其他投资机会，也必须优先支付债务本息，才可以进行其他投资。这实际上是对资金的支配能力的削弱。杠杆越高，债务越多，企业偿债压力越大，资金的调用越被动，对资金的控制能力越弱。
02 高杠杆效应下，企业利润的波动会成倍放大
在高杠杆的效应下，企业利润波动就会成倍放大。债务本息总额稍微变动，就有可能将公司的所有利润吞噬掉。
财务杠杆会放大企业增加的收益，同样也会放大企业的财务风险。在企业经营状况良好的发展阶段，适当的财务杠杆对公司来说是有益的，但不宜增加过高的杠杆，因为一旦企业经营遇阻，发展速度放缓，在杠杆没有及时降下来的情况下，杠杆的资金成本会迅速覆盖企业的利润，导致利润加速下滑，最终带来亏损。
03 财务杠杆垫高盈亏平衡点，增加经营获利难度
过高的财务杠杆，必然增加有息债务的利息成本，利息成本属于固定费用的性质，杠杆越高，利息成本越大，利息之外的其他融资成本（如担保费、审计认证费等）也随之增加，计入固定经营费用的规模也会增加，企业盈亏平衡点的销售额是等于固定成本总额除以加权平均贡献毛利，这势必垫高企业的盈亏平衡点。盈亏平衡点的提高，经营获利的难度自然会增加，原来卖100万就能盈利，现在需要卖200万才能实现盈亏平衡，经营风险随之增加。
04 投资项目边际收益递减导致债务违约风险增加
假如企业通过增加财务杠杆投资某一个项目，一般情况下，随着时间的推移，项目的边际收益会递减，一旦项目边际收益下降到杠杆资金成本以下，也就是说项目产生的盈利能力一旦覆盖不了资金成本，那么项目利润会在高杠杆作用下加速下降。因此会提高企业的债务违约风险，导致企业陷入财务困境的可能性增加。
05 高财务杠杆增加资金成本，加大再融资难度
搞财务杠杆还会带来这样一个潜在的风险，那就是债权人一旦发现借款人的杠杆过高，为了降低风险，他们就会要求对借款合同增加限制性条款，比如提高借款利率，增加抵押物等，这相当于增加了企业后续融资的资金成本。
由于你自身的杠杆已经很高了，后续债权人也不愿意再给你增加新的借款，这样再融资的难度也会大幅增加。
06 高财务杠杆繁荣时给债权人打工，衰退时被逼债
高财务杠杆，必然是“高处不胜寒”，过高的财务杠杆就是玩高空踩钢丝的游戏。在你经营形势一片大好的繁荣时期，你的经营利润必须拿出一部分支付利息，杠杆越高，有息债务越多，支付的利息自然水涨船高，你无形中是在为债权人打工。而一旦企业经营形势下滑，陷入衰退时，债权人的逼债足以让你破产。所以说，过高的财务杠杆也会增加企业破产的风险。
那么，如何管控财务杠杆的风险呢？
财务杠杆是企业经营、财务管理的一项重要的内容，杠杆并不可怕，也并非不可以使用，杠杆具有两面性，我们必须善于利用积极的一面，管控其消极的一面。
财务杠杆给企业带来的最大风险，就是经营者一旦走上依靠负债维持经营的道路，财务杠杆就会不断加高，很少有人会主动采取措施降低杠杆，所以我们经常看到很多被债务压垮的企业案例，其财务杠杆不断提高，债务风险不断累积，但仍在不惜代价大举借债，甚至拆东墙补西墙，最终导致企业陷入危机。
所以，对财务杠杆风险的控制，首先就是不应该过度迷恋杠杆，必须控制负债的规模和负债率，要保持企业的负债规模、负债率在可控范围之内，比如可以设定一个资产负债率的红线，时刻关注债务风险。
其次，在制订企业融资策略时，要结合企业的经营形势，发展环境，制订周密的融资计划及资金使用计划，股权融资与债务融资应搭配使用。究竟需要多少外部融资，哪些地方需要，究竟需要短期资产还是长期资金，哪些资金需求应该通过金融机构贷款，或者发行债券，哪些资金需求需要进行股权融资等，这些都要经过仔细权衡、测算，周密规划，这样可以避免盲目的融资，盲目的融资必然增加不必要的资金成本，也增加不必要的杠杆风险。
再次，要有主动调节杠杆的意识和能力。企业处于上升阶段，可以适度地增加杠杆，带来更多的杠杆收益，而企业一旦进入下降阶段，盈利能力下降，企业经营形势恶化时，就应该控制成本，减少投资，缩减开支，适时降低杠杆率。财务杠杆应该是可长可短，可高可低，可多可少，保持合理的弹性，这才是杠杆管理之道。
