3个月亏了24亿
从去年11月上市至今，4只中国A50ETF已经运作3个多月了。
事实上，4只中国A50ETF也确实是实力标榜，每天成交非常活跃。接下来，老张跟大家重点跟进下中国A50ETF，看看它们战况如何。
第一，按最新市值规模排序。
老张汇总了下，跟踪中国A50指数的ETF共4只。
按最新ETF市值排序，依次是汇添富MSCI A50（560050）、易方达中国A50（563000）、华夏A50（159601）、南方中国A50（159602）。
相比于刚成立时，基金规模均有所增长。
第二，按成交额和换手率排序。
可以看出，华夏旗下的A50ETF是当之无愧的第一名。其次是易方达旗下的，两个其实相差不大，都是数一数二的存在。
第三，中国A50ETF成立以来业绩对比。
先从内部对比说起：严格来看，4只中国A50ETF的业绩差距并不大。仅近3月维度上，A50ETF和中国A50ETF跌的稍多一些。
但是在外部对比中，也就是和沪深300、上证50对比中，不管是近一周、近一月、还是近三月，中国A50都完美跑输。
近3月更是跌了8.06%，如果把4只中国A50ETF，按300亿规模简算，等于3个月亏掉了24亿元。
为啥走出这么离奇的表现？相信很多老铁看的一脸懵逼（后面跟大家细聊）。
第四，十大重仓股、管理费托管费，基本一致。
从4只中国A50ETF的持仓来看，4只ETF属于完全复制指数型。因为十大重仓股，几乎一模一样。
仅在具体持股比例上，有轻微差异。
Ps：基金年报还没有披露，暂时无法看出4只是否参与打新股。
管理费、托管费，也一模一样。
“成也萧何，败也萧何”
接下来，我们探究下中国A50最近连续跑输沪深300、上证50的原因。
问题出在这里！就是指数编制方案。
中国A50（MSCI中国A50互联互通人民币指数）在指数编制上是先行业，再个股。
就是先把市场分为11个行业，然后从这11个行业里，各选取2家市值最大的公司，也就是22家。其余28只，再按流通市值权重排序选出。
这样，行业分布会相对均衡，也更全面。
也许有老铁会问，这11个行业时怎么选的。
细分来看，11个行业是按照GICS行业分类系统设置的。
也叫全球行业分类系统(GICS)，由标准普尔(S&P)与摩根斯坦利公司(MSCI)于1999年8月联手推出，包括11个经济部门，24个行业组，68个行业和157个子行业。
11个行业所对应的，就是上述“11个经济部门”，是完整体系。
但市场不是均衡发展的，导致的结果是：
在ETF成立之时，指数在行业分配上，提高了新能源车、光伏等行业占比；医药行业占比也有所提高；同时，对传统的金融地产做了一定的压缩。
而最近这段时间，新能源车、光伏、医药几个赛道挨锤较深。被压缩空间的金融地产，表现还行。
这下就懵了，指数被暂时带到沟里。。。
从老张前面跟大家贴的十大重仓股近三月涨跌来看，跟我们分析的一样。像宁德时代、隆基股份，近三月跌了22%，比亚迪、韦尔股份也跌幅较大，贡献了较多的负收益。
老张之前在发文中跟大家探究过这个问题，就是“盈亏同源”，也可以说“成也萧何，败也萧何”。
指数编制上，新能源车、光伏等火热赛道，过去给中国A50贡献了较高的超额收益。在火热过后，面临回调压力也在所难免。只是没想到来的这么快。。。
不过，问题的关键并不在此，我们也不能太短视。
和上证50相比，中国A50横跨沪深两市；和沪深300相比，中国A50指数又更集中于头部公司。显然，中国A50有其独到之处，而且指数“先行业，后个股”的编制方案长期更合理。
只要指数编制方案合理、中国经济长期向上，即使指数短期调整也会再创新高，不影响长期表现。
老张认为，综合测评下来，几只中国A50虽然短期表现不佳，但是值得我们加入自选并长期跟进。
盘面上今天A股火热反弹，沪深300、中证500都表现不错。尤其是中证500指数，今天涨1.51%，领涨几大宽基指数。
几经反复之后，沪深300再次站上5日均线。
老张认为，沪深300有望在目前位置企稳，并且走出一定的反弹行情。但如果想进一步上演反转，需要量能支撑，目前这块的信号明显不足。
另外，今天下午老张看盘的时候，看到一首打油诗很不错，下面跟大家贴下：
“我欲清仓归去，又恐急速反弹，踏空不胜寒。与其储蓄负利，不如厮混其间。少追涨，勿杀跌，夜安眠。不应有恨，获利总在无意间。”
最近行情确实起伏很大，多空交战激烈。
不过其中最吸引老张的，是最后这句获利总在无意间。
相信很多人对这话有着深刻感受，因为卖飞过的牛股、标的数之不尽。原因也不复杂，因为仓位过重，还有就是频繁盯盘，人也跟着患得患失。最后，做出后悔的操作。
老张的应对心得分散投资、少盯盘，往往不经意间回头后发现自己吃到了大肉。。。
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（来源：晓峰指基智选的财富号 2022-02-23 20:04） [点击查看原文]
