为规范证券市场短线交易行为，证监会发布了《关于短线交易监管的若干规定》，自2026年4月7日起施行。业内机构认为，该规定的实施有助于稳定市场预期，方便各类专业机构投资者参与市场。
短线交易是指特定身份投资者（如持有上市公司或新三板挂牌公司百分之五以上股份的股东及公司的董事、监事、高级管理人员）在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内又买入同一公司证券的行为。《中华人民共和国证券法》第44条和第189条分别规定了短线交易制度及其处罚措施。实践中需要进一步明确投资者身份界定、买卖时点认定、持股计算口径等核心要素。某些特定情形，如可转债转股、继承、捐赠、做市业务等，在执行过程中应当予以豁免。
《规定》共十二条，明确了适用主体和券种范围。规定买入卖出时均具备大股东、董监高身份和买入时不具备但卖出时具备的，需遵守短线交易制度。“其他具有股权性质的证券”包括存托凭证、可交债、可转债等，并细化了监管要求。此外，《规定》明确了持股和交易时点的认定计算标准，规定买卖时点为证券过户登记日，大股东持股比例按同一上市、挂牌公司在境内外已发行股份合并计算，境外投资者不同渠道持有的证券数量也合并计算。
《规定》还明确了13种豁免适用情形，如优先股转股、ETF认购与申赎、股权激励有关授予、司法强制执行等，支持市场发展和监管需要。涉及利用信息优势谋取非法利益的情形不予豁免。对由专业机构管理、按照产品或组合单独开立证券账户的情形，按产品或组合的一码通账户单独计算持股，包括内外资公募基金、全国社保基金、基本养老保险基金、年金基金、保险资金、证券期货基金经营机构管理的集合私募资管产品、符合监管要求的私募证券投资基金等。如果这些产品或组合无法实现独立规范运作或者存在利益冲突、违法违规等情形，则不予单独计算。
业内人士普遍认为，《规定》的出台有助于稳定市场预期，提升交易便利性。中信建投证券表示，该规定体现了监管层通过细化规则稳定市场预期、便利合规交易的监管思路。这将降低中长期资金入市的制度性成本，减少因认定标准模糊导致的合规顾虑，避免无意违规。对由专业机构管理、按照产品或组合单独开立证券账户的情形实行单独计算持股，解决了此前机构资金因产品间交易可能触发短线交易限制的操作难点，为社保基金、养老金等长期资金参与市场提供了制度便利。
