圣火控股港股IPO：边借钱边分红、实控人夫妇赚得盆满钵满 业绩高度依赖单一客户！圣火控股集团有限公司（简称“圣火控股”）于2026年3月13日更新了招股书，并向联交所主板提交上市申请，信达国际为独家保荐人。尽管业绩高速增长，但圣火控股面临客户集中度高、应收账款余额大和经营性现金流恶化等问题。
圣火控股的收入及利润高度依赖最大客户，且新开拓的某国企客户虽然推动了收入增长，但也导致应收账款增加。截至今年1月底，圣火控股的应收账款占流动资产的比例高达82.06%。公司短期借款攀升至3690万元，而货币资金仅余1656.4万元，流动性风险显著加剧。在此背景下，圣火控股却边借钱边分红，过去三年净利润几乎全部分给了实控人夫妇。
圣火控股是一家集数字技术服务、数字营销、品牌咨询等为一体的专业品牌营销综合服务商，主营业务涵盖信息技术及数据服务、品牌管理、媒体投放业务板块。主要运营实体为广东圣火传媒科技集团股份有限公司（简称“圣火科技”），该公司曾于2016年在新三板挂牌，后于2025年因战略调整摘牌。
根据财务报告，圣火科技的收入有时甚至超过母公司圣火控股。2022年、2023年及2024年上半年，圣火科技的收入分别为1.24亿元、1.60亿元、7292.45万元，与圣火控股同期收入存在差异。圣火科技表示其与前五大客户不存在关联关系，但其2022年多出的1000余万元收入来源不明，引发了对其收入真实性的质疑。
