理想去年净利润暴降85% 财报表现不及预期。理想汽车发布了2025年第四季度及全年未经审计的财务业绩，并召开了业绩电话会议。财报显示，理想汽车2025年全年总收入为1123亿元，同比减少22.3%；全年交付量40.63万辆，同比下滑18.8%。净利润大幅下跌至11.4亿元，较2024年的80亿元骤降85.8%。尽管四季度净利润勉强回正至2020万元，但同比降幅高达99.4%。
近期市场对理想汽车短期分歧显著加剧，谨慎情绪占主导。摩根大通在其业绩公布前提示风险，认为市场对其盈利预测存在下行空间，股价或将承压；花旗虽将目标价上调至72.7港元，但上调仅源于机器人新业务估值纳入，同步下调公司2026-2027年销量及净利润预测，维持“中性”评级。乐观机构如中金公司则表示，市场应重点关注理想汽车2026年增程改款周期及AI、机器人生态延伸，给出100港元目标价，较当前约70港元股价存在超40%上行空间。
年报数据中，1012亿元的现金储备和连续三年盈利的纪录成为理想的“压舱石”。在业绩会上，理想汽车创始人李想阐述了AI重构与组织变革，试图向市场讲述一个公司向具身智能企业转型的新故事。他还表示：“理想汽车今年的目标是实现同比20%以上的增长”。他指出，2026年是理想汽车第三代平台面向市场交付的关键一年，公司对今年的产品与技术竞争力充满信心，但同时也认识到整个行业的市场竞争正在持续加剧。
从单季度看，理想汽车似乎在2025年四季度踩下了刹车。当季实现营收288亿元，环比增长5.2%；净利润扭亏为盈，录得2020万元，同比降幅高达99.4%；自由现金流由负转正，达到24.7亿元。值得关注的是，汽车毛利率从三季度的15.5%修复至16.8%，整体毛利率回升至17.8%，这主要得益于理想MEGA召回事件的一次性扰动消退以及成本控制措施的见效。理想汽车首席财务官李铁将此归功于“扎实的运营能力与严格成本管理”。
