3月11日晚，新乳业发布公告，拟发行H股并在香港联交所上市。公告发布后，今日开盘股价快速下挫，盘中一度跌停。
通过香港市场再融资是许多国内企业的选择之一。根据公告，为满足业务发展需要，深入推进国际化战略，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司资本实力，新乳业计划发行境外上市外资股（H股）股票，并在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市。H股发行规模不超过发行后总股本的15%，并授予超额配售权，募集资金将主要用于产品升级、市场拓展、供应链升级、科技研发与数字化建设及公司运营等用途。
近年来，随着国内市场竞争加剧，多家乳企如伊利、蒙牛、飞鹤和君乐宝都在布局国际市场，特别是东南亚市场。新乳业管理层在2025年投资者大会上表示，正谋求出海发展，打造第二曲线，瞄准东南亚风味奶市场的差异化增长机会。东南亚地区拥有近7亿人口，人均液态奶消费量普遍低于20公斤/年，具有巨大的增长潜力。
不过，今日开盘后，新乳业股价一路走低，午盘前股价报17.9元/股，下跌9.91%。
有分析认为，A股上市公司赴港上市一般有两种情况：一是为了支持香港国际金融中心建设，扩大金融市场业务规模；二是A股受限于行业属性，再融资难度较大，因此通过发行H股适度融资。新乳业可能属于第二种情况。但目前H股市场对乳企并不非常热衷，这可能会影响融资成本和发行价，引起市场担忧。
独立乳业分析师指出，在过去十年间，我国乳企加快了供应链建设，建立了现代化养殖体系和工业体系。整个行业从基础营养产业向功能营养产业发展过程中，需要大量资金支持。虽然港股融资能力偏弱，但上市门槛较低，对于下一阶段的国际化发展也有长远的帮助。
