继2025年美元指数重挫9.4%创下八年来最大年度跌幅后，进入2026年，美元依然表现疲弱。华尔街著名金融机构如摩根大通一致认为，2026年全年美元将延续下滑趋势，尽管可能出现一些短期因素使美元走强，但最终无法避免继续贬值的风险。
虽然2025年美国经济保持正向增长，通货膨胀未达到市场预期水平，但就业市场不景气，失业率显著上升。据美国劳工部数据，去年美国就业人数仅增加58.4万人，为2020年以来最弱增幅，失业率升至4.4%，同比上升0.3%。同时，劳动力市场的薪资增长放缓，家庭债务规模创历史新高，这些不利因素预计将在2026年持续。
私人消费占美国GDP的七成，就业市场的低迷、薪资回报下降以及家庭债务负担加重，对美国经济构成巨大压力。此外，美国制造业复苏乏力，采购经理指数多数时间处于荣枯线以下。穆迪研究发现，2025年第四季度已有22个州陷入经济衰退，另有13个州经济停滞。美联储为防止经济萎缩，将继续扩大货币政策宽松幅度，多次降息将进一步打压美元。
美联储主席鲍威尔在与特朗普的抗争中未能扭转局势，2026年5月任期结束后，特朗普选定美联储前理事凯文·沃什接替。沃什是特朗普的政治盟友和宽松货币政策的支持者，加上其他几位“鸽派”成员，这预示着美元利率可能开启新一轮下降周期。
相比之下，其他主要经济体央行则释放出不同的信号。欧洲央行上调增长和通胀预期，排除近期降息可能；澳大利亚和新西兰联储因经济韧性和大宗商品价格支撑，市场预期其下一步行动将是加息；日本央行虽已加息，但其行长的鸽派言论引发日元疲软。这种货币政策分化将收窄甚至逆转美元与非美货币之间的利差，侵蚀过去几年支撑美元强势的基础，引导资本从美元资产流出，寻求更高收益的货币，从而直接打压美元汇率。
