地缘政治局势升级背景下，A股市场经历了一次历史性的波动。3月2日至3日，中国石油、中国石化和中国海油（俗称“三桶油”）首次实现收盘集体涨停，并连续两天涨停，股价刷新了多年纪录。
数据显示，“三桶油”在过去三年间悄然走出了一波最高达232%的长牛行情，显著跑赢同期大盘。这波行情不仅是地缘事件催化下的短期情绪爆发，更深层次的原因在于全球资金对“重资产、低淘汰率”实物资产的重新定价，以及“三桶油”凭借高比例分红、低估值安全垫和强劲基本面所构筑的投资底座。
3月2日，“三桶油”强势拉升，实现历史上首次收盘集体涨停。3月3日，三者再度涨停，创下了A股史无前例的两连板壮举。具体来看，中国石油报收13.15元，创近18年来新高；中国海油报收43.41元，创2022年上市以来新高；中国石化报收7.82元，同样创下近18年来的新高。
进一步拉长时间维度，可以发现“三桶油”早已走出了一波扎实的牛市行情。自2023年初至2026年3月3日，中国石油累计涨幅高达210.30%，中国海油累计涨幅达到232.17%，中国石化累计涨幅为107.92%。相比之下，上证指数同期涨幅仅为33.45%。“三桶油”的长线走势不仅实现了翻倍甚至两倍以上的增长，还大幅跑赢了同期的大盘指数。
从年线级别来看，中国石油和中国海油呈现出持续年度“收红”的强劲多头特征。自2021年以来，中国石油的年线已经实现六连阳；而中国海油自2022年登陆A股市场以来，其年线也已实现五连阳。
探究“三桶油”能够走出三年长牛并在此刻爆发的深层原因，宏观策略层面，地缘政治动荡正在改变全球资金配置方向。在美伊冲突中，HALO交易（即“重资产、低淘汰率”）受到追捧。国金证券报告指出，当下世界面对科技挑战产业秩序，地区冲突挑战全球化秩序，在这一浪潮下，投资者转向“可建造、难替代的实体产能与资产”。这种宏观策略视角的转变，叠加地缘冲突升级的现实催化，直接促成了石油石化板块的异军突起。
