当地时间2月28日，伊朗遭受美国和以色列的军事打击。伊朗官员表示，伊方正在准备报复行动。
中辉期货资管部投资经理王维芒指出，在全球资产定价体系中，黄金历来是对冲地缘不确定性的核心锚点。当传统信用货币与权益资产面临战争、制裁等系统性风险时，资金会本能地流向黄金，推动其价格快速上涨，这也是本轮黄金跳涨的原因。
王维芒认为，后续金价走势将高度依赖于伊朗反击的烈度与冲突扩散范围。如果伊朗采取有限精准报复，仅打击以色列或美军基地而不封锁航道，黄金将维持高位震荡，在避险情绪与市场消化预期间反复博弈。若战火蔓延至黎巴嫩、红海等区域，航运受阻导致能源供给进一步收缩，黄金将迎来避险与通胀的双重驱动，开启显著上涨行情。若伊朗封锁霍尔木兹海峡、美伊陷入全面交战，黄金将成为全球资金的“终极避风港”，价格有望冲击历史新高。
短期内，黄金将维持高波动特征。只要中东战事未出现明确缓和信号，黄金的避险与抗通胀逻辑就会持续生效，配置价值依然突出。长期来看，全球央行持续购金、去美元化趋势深化等底层逻辑未变，加上地缘冲突频发的大背景，黄金的长期配置价值仍将得到支撑，可作为资产组合中对冲系统性风险的核心工具。
未来24—48小时是决定黄金价格高度的关键观察窗口。同时，也需要关注3月2日的维也纳技术谈判是否会令冲突转向外交降温。
