周四全球金融市场动荡，从美股到加密货币，从贵金属到原油，各类资产遭遇广泛抛售。市场情绪在多重利空因素交织下崩塌。
加密货币遭遇严重抛售。周四美股尾盘，比特币跌至6.3万美元附近，日内跌幅达12%，创2023年10月以来新低。自去年10月触及峰值以来，比特币累计跌幅已超48%，一系列强制平仓加剧了价格的负反馈循环。
美股也遭受重挫。当天，美股三大指数均跌超1%。尽管AI叙事被长期看好，但近期投资者对科技巨头巨额资本支出能否转化为实际利润的担忧日益加重。
贵金属和原油等避险资产同样未能幸免。现货白银一度跌超20%，现货黄金大跌超4%。原油市场受到需求疲软预期影响，WTI及布伦特原油期货双双跌近3%。
西部证券海外分析师张泽恩表示，正常情况下，原油、美股和贵金属应该是对冲关系，一个是顺周期一个是逆周期。但目前贵金属更多是投机属性大于逆周期属性，加上对AI叙事的怀疑，美伊冲突缓和，美国经济出现疲软迹象，导致了罕见的全面抛售现象。
分析人士指出，本次全面抛售主要受三方面因素驱动。首先是AI“泡沫论”。Alphabet近日表示，为维持AI领先地位，2026年公司资本支出预计将高达1850亿美元。这一庞大的开支计划引发了投资者对AI投资回报率及软件公司估值逻辑的深度担忧。高盛在最新研报中指出，如果AI支出的巨额投入无法转化成预期的利润加速，科技股的高估值将面临严峻修正。热门科技股普跌，超微电脑、高通跌超8%，微软跌近5%，亚马逊跌超4%，AMD跌超3%，特斯拉跌超2%，英伟达跌超1%。
