过去几个交易日，全球黄金、白银市场经历了一场惊心动魄的“过山车”行情。现货黄金价格从逼近5600美元一路狂泻至4401美元；现货白银更是一度抹去了今年超过40%的涨幅。不过，金银价格在狂泻后双双止跌反弹。截至2月3日发稿，现货黄金报44783.385美元/盎司，涨2.66%；COMEX黄金涨4.14%，报4845美元/盎司；现货白银报82.642美元/盎司，涨4.44%；COMEX白银涨8.06%，报83.215美元/盎司。
这场极端波动让投资者陷入迷茫：贵金属是否仍具布局机会，还是长期调整已然开启？2026年开年，贵金属市场上演“过山车”行情，前期金银价格一路冲高刷新历史高点，却在1月下旬至2月初遭遇“世纪暴跌”。1月29日凌晨，美联储1月议息会议决议落定，维持3.5%-3.75%利率区间不变。决议公布后，贵金属市场一度上攻，国际金价一度接近5600美元/盎司，沪金期货站上1250元/克，与白银联袂刷新历史高点，市场沉浸在流动性宽松的乐观预期中。然而，这份狂热仅维持不到48小时。1月30日，贵金属市场迎来“惊魂一刻”，伦敦金现创40年来最大单日跌幅，跌幅达9.25%；白银更是上演“断崖式下跌”，1月31日创下超35%的史上单日最大跌幅。进入2月2日，金银价格跌势未止。现货黄金日内一度跌超10%，最低触及4403.64美元/盎司；现货白银盘中大跌，一度抹去今年迄今全部涨幅，最低至71.31美元/盎司。
为了应对极端行情，防范风险，上期所近期已多次提保扩板。2月3日，上期所发布通知称：“近期国际形势复杂多变，市场波动较大。请各有关单位关注市场动态，加强风险管理，提示投资者进一步提高风险防范意识，理性参与，合规交易，共同维护市场平稳运行。”中信建投期货公司首席分析师王彦青表示，上期所的举措有效缓冲了外部冲击对国内市场的影响，展现了我国期货市场在极端行情下的制度韧性。尽管交易所及时上调保证金，但大量杠杆资金的参与仍导致连环爆仓，进一步放大了跌幅，这也是极端行情下难以完全规避的市场反应。金瑞期货研究员吴梓杰也称，贵金属高位下市场风险逐步上升。在此背景下，上海期货交易所持续强化市场监测与风险防范，多次发布公告提示市场风险，并推出一系列有针对性的风控措施，此举有助于引导市场参与者以理性态度进行投资，进而保障市场的平稳有序运行。建议市场参与者保持理性，谨慎操作，严格控制持仓比例，切实做好风险防控工作。
