去年国际市场上的黄金和白银价格飙升，但在今年1月最后一个交易日遭遇了大幅下跌。1月30日，黄金价格单日暴跌近10%，银价更是重挫近30%，创下最大单日跌幅纪录。当天，现货黄金价格盘中最低触及4686.12美元/盎司，收于4883.62美元/盎司，是1983年以来的最大单日跌幅。美国2月期金期货也重挫11.4%，盘中最低触及4700美元/盎司，报4745.10美元/盎司。银价则在同一天暴跌27.7%，收于84.43美元/盎司，盘中一度下跌35%触及73.49美元，创下伦敦证券交易所集团自1982年以来的跌幅纪录。其他贵金属如铂和钯也出现双位数下调。
这次剧烈波动的原因复杂多样，包括政策预期转换、国际格局重构、产业需求变化和市场情绪影响。此前，由于地缘政治紧张局势加剧以及美元在2025年基本处于弱势，市场更多倾向于选择贵金属作为避险工具，推动了价格上涨。各国央行增持黄金，不仅因为其避险功能，还因为黄金的货币属性和储备功能得到释放，进一步推高了金银价格。
工业需求也是推动贵金属价格上涨的重要因素。太空光伏、新能源领域和AI数据中心等对白银的需求迅速增加，而白银矿产有限、供给缺口也为价格提供了支撑。此外，通胀上升和美元走弱的担忧促使投资者将金银视为风险对冲工具。
然而，持续急速上涨、空前狂热和杠杆过高使市场积累了大量调整风险，最终导致短期泡沫破裂。1月30日，美国总统特朗普提名前美联储理事凯文·沃什接替鲍威尔担任美联储主席的消息成为金银市场巨震的直接导火索。沃什以鹰派立场著称，尽管对其未来政策走向仍有分歧，但这一提名降低了投资者对美联储进一步降息的期望，并引发了对美联储政策独立性的担忧。
金银价格创下历史新高后，集体寻求获利了结的狂潮促成了这次暴跌。1月29日，现货黄金价格达到纪录高点5596美元/盎司，现货白银价格也达到121.48美元/盎司高点，分别比2025年年初上涨了一倍多和三倍多。短短数小时内，黄金市值蒸发近2000亿美元，这种巨大波动凸显了市场从狂热到恐慌的快速切换。分析师认为，这次下跌是金银价格的必要调整，快速上涨也被视为出现了投机泡沫。
