近日，国产GPU企业摩尔线程与沐曦股份相继披露了2025年的业绩预告。数据显示，两家公司的营业收入均呈现爆发式增长，其中摩尔线程预增超过230%，沐曦股份预增超过115%。然而，尽管收入大幅增加，两家企业仍持续亏损。
2025年的业绩对这两家公司来说意义重大。营收的快速增长证明市场正在加速接受它们的产品，而亏损收窄则表明两家公司已经穿越了初创企业的“死亡之谷”。摩尔线程预计2025年亏损将收窄34.50%到41.30%，沐曦股份则预计亏损收窄43.36%至53.86%。这种收窄并非通过压缩研发投入实现，而是因为产品获得市场认可、毛利结构改善和规模效应显现。这标志着国产GPU正从“输血维持”转向“自我造血”。
对于国产GPU而言，从单打独斗到抱团取暖，实现生态联合尤为重要。两家公司都对其软件栈非常重视，但兼容主流CUDA只是生存底线，建立自主可控且联合的生态才是发展的关键。在算力的国产化替代潮中，需要培育一个涵盖智算中心、服务器厂商、大模型厂商、AI应用方、晶圆厂、封测厂等上下游参与方的产业生态圈，形成利益共同体。同时，打造中国版GPU编程接口标准，吸引开发者使用国产底层框架，才能打破国际巨头的垄断。
当前，国际巨头对我国市场的限售为国产GPU提供了难得的发展机遇。摩尔线程与沐曦股份都在大力推进下一代全功能GPU的流片与量产。摩尔线程成功推出了旗舰级训推一体全功能GPU智算卡MTTS 5000，性能达到市场领先水平并已实现规模量产。沐曦股份也构建了兼容主流生态、自主可控且开放共享的软件生态，持续为云端计算提供高能效、高通用性的算力支撑。
过去可能有“拿来主义思维”，但现在形势迫使我们必须自主研发高性能硬件。国产GPU企业需利用好政策红利和市场缺口，加大研发力度，迅速缩短与国际顶尖水平的距离。在硬件参数上实现并跑，并构建中国GPU生态圈，结合本土服务优势，才能真正建立起国产GPU的护城河。
