黄金疯涨还能上车吗 机构上调预期价格！1月26日，现货黄金和白银均迎来大涨。现货黄金开盘突破5000美元/盎司关口，日内一度触及5110.25美元/盎司，截至18时04分，现价5079.21美元/盎司，日内涨幅近2%。前一周，现货黄金连涨五个交易日，接连站上4700、4800、4900美元关口。现货白银也迎来大涨，截至18时04分，现价109.18美元/盎司，日内涨幅超6%。受贵金属大涨影响，A股黄金股集体高开，不少贵金属题材股票涨停。
机构对黄金的预期价格已经上调。高盛在1月22日的研报中将2026年12月的黄金价格预测从先前的4900美元/盎司上调至5400美元/盎司。
中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭分析了近期金价屡创新高的原因。美联储重启宽松周期，2025年已连续降息三次各25BP，并于12月开始购买短端国债，扩大资产负债表，向市场投放流动性。尽管2026年初美联储可能放慢降息速度，但随着新一届美联储主席上台及下半年美国通胀回落，降息节奏可能再次加速。
美元信誉发生变化。疫情后美国财政赤字率升至6%左右，远高于疫情前，国家债务快速积累，导致债务风险上升。货币政策方面，美国总统对美联储决策的干预增加，且即将提名新一任美联储主席，投资者担忧美联储独立性下降。财政与货币层面因素叠加，让投资者对美元体系与美元资产的信心下降，导致美元进入贬值周期。2025年DXY美元指数下跌约9%，2026年开年以来下行3%。黄金具有货币属性，在此过程中作为美元体系的替代品而受益。
地缘政治与政策的不确定性也催生了避险需求。华夏基金高级策略分析师陈彦冰表示，当前全球秩序正处于深刻调整期，特朗普政府提出的关税政策、格陵兰岛争端与北约裂痕，以及委内瑞拉风波等地缘事件，都加剧了市场的避险情绪。黄金突破5000美元/盎司，或许正是全球宏观经济范式转变的缩影。
