“全国第一”的钱大妈要IPO，创始人却“跑了” 估值缩水隐忧浮现！钱大妈估值连年下滑，最新估值仅约37亿人民币，与2019年相比缩水超一半。这家生鲜连锁企业在行业洗牌中以行业第一的姿态走到了上市门前，但就在递交招股书之际，创始人冯冀生却移交了控制权，悄然离场，8名董事也集体卸任。
近四年累计关店超过700家，去年前三季度营收下滑、净利润转亏，资产负债率飙升至197%。隐疾在滋生，巨头们正以资本为武器发起全面围剿。创始人选择在黎明前离场，资本市场不得不重新审视这个“生鲜一哥”的真实底色。
招股书显示，钱大妈已连续五年位居行业第一，2024年整体GMV达到148亿元。这家百亿巨头的起点是2012年东莞长安农贸市场的一家猪肉店。冯冀生当年一句“不卖隔夜肉”引发周边档口联合抵制，但也杀出了一条血路，生意迅速步入正轨。第二年，钱大妈在深圳居民小区开设店铺，加入蔬菜、禽蛋和水产等品类，品质、近距离和实价格让“钱大妈”很快在街坊间传开。冯冀生和姐姐冯卫华趁热打铁，在广东开出了二十多家直营店。
2015年，钱大妈向加盟伙伴敞开大门，门店数量迅速增加。加盟商们被吸引的原因是单店综合毛利率超30%，即便刨除“日清模式”下的折扣成本与生鲜天然损耗，实际毛利率仍能维持在20%-25%。截至2025年9月30日，钱大妈已开出2938家门店，覆盖14个省、直辖市及特别行政区，成为中国最大的社区生鲜连锁企业。
