日元跌至18个月低位，对冲基金押注日本当局将容忍汇率跌向165的水平。分析师警告，关键技术位162一旦失守，汇率可能迅速飙升至170，这使得日本政府的干预威慑力受到市场考验。
周四，期权市场数据显示，押注美元上涨的看涨期权交易量是看跌期权的两倍以上，凸显市场对日元持续走弱的预期。目前，美元兑日元汇率涨至158.50，此前一天下跌0.4%。
日本财务大臣片山皋月和货币政策高级官员发出干预警告，强调不排除采取任何措施稳定汇市。日央行行长植田和男也重申将继续加息，但这并未扭转日元下跌趋势。
日本首相高市早苗提前大选的计划加剧了日元承压。投资者预期若自民党获得多数席位，扩张性政策将得到延续，进一步推升美元兑日元。
尽管日本当局频繁释放干预信号，对冲基金仍在外汇期权市场押注日元将跌向165水平。野村国际高级外汇期权交易员Sagar Sambrani表示，对冲基金对更高美元兑日元结构的需求持续，市场出现稳定的直接期权买盘以及杠杆结构交易，预期央行可能在160至165区间干预。
据存托及结算公司数据，周三名义价值1亿美元或以上的期权交易中，看涨期权交易量是看跌期权的两倍以上。这一趋势周四延续，截至香港时间下午12时10分，同等规模看涨期权交易量仍是看跌期权的两倍以上。这种失衡凸显市场对美元兑日元的看涨偏好，尽管汇率已攀升至2024年7月日本财务省入市干预时的水平。
对冲基金使用的杠杆结构包括反向敲出期权，这类合约在触及特定价格障碍时失效，比标准看涨期权更具成本效益。汇率的快速上涨和干预威胁也促使部分投资者买入看跌期权进行对冲。日本上一次干预持续两天，美元兑日元首日从161.76的峰值下跌2.6%。
