2026年第一个完整交易周，贵金属价格波动明显加剧。美国突袭委内瑞拉引发地缘政治动荡和市场避险情绪升温，加之发达经济体债务膨胀，投资者增加贵金属配置，现货黄金和现货白银本周分别累计上涨4.07%和9.72%。
尤其值得注意的是，现货白银在本周曾出现单日大涨超6%，两天内累计涨超14%，以及两天累计跌超5%的情况。截至1月9日，现货黄金收报4509美元/盎司，小幅上涨0.7%；现货白银逼近80美元/盎司关口，涨近4%。
彭博大宗商品指数本周启动年度再平衡调整，贵金属权重被大幅下调。分析人士称，预计这次再平衡调整会触发指数追踪型资金被动减仓，使得黄金和白银面对获利了结压力。此外，芝商所集团从周五盘后起再次上调黄金、白银、铂金和钯金等贵金属期货履约保证金，这是最近一个月以来第三次上调贵金属期货保证金。其中，白银保证金本次上调幅度达28.6%。交易所大幅上调保证金通常能遏制高杠杆交易和投机交易。
展望后市，华尔街投行高盛指出，相较黄金，预计白银交易将持续面临高波动性和不确定性。高盛集团大宗商品研究全球联席主管丹·斯图伊文表示，白银没有全球央行储备带来的需求端支撑，所以价格会对市场资金的流动更加敏感。预测白银价格会继续走高，但波动性和不确定性显著高于黄金。
