2025年，全球大宗商品市场在复杂多变的宏观环境中，呈现“冰火两重天”的极致反差。
一边是金银等贵金属开启史诗级牛市，白银涨超146%创下有史以来最大年度涨幅，黄金上涨超过60%，工业金属强势反弹并屡创历史新高，成为市场瞩目的上涨主线；另一边是能源深陷低谷，价格持续回落，承受供需失衡与需求疲软的双重压力，WTI原油全年均下跌超18%，录得2020年以来最大年度跌幅。
展望2026年，市场观点认为，金属市场的需求根基仍然十分稳固，而原油难有系统性上涨机会。
贵金属：白银狂飙，黄金连续创纪录
2025年贵金属板块成为大宗商品市场的绝对主角，各品种全面走强且走势各具特色。
黄金全年涨幅超60%，价格从年初的2650美元/盎司一路飙升至4000美元/盎司上方，年内逾50次突破历史峰值，年末更是一度触及4500美元/盎司的高位。白银涨势更为迅猛，伦敦银现货价格年内累计最大涨幅一度超170%，虽年末出现单日超10%的跳水，但全年仍实现约150%的年度涨幅。铂、钯则后来居上，成为年末市场焦点，现货铂金全年涨约128%，一度刷新历史高位至2478美元/盎司，仅2025年12月单月涨幅就创下39年来最强劲表现；现货钯金全年涨约80%，一度刷新年内高位至1983美元/盎司。
