2025年，黄金经历了历史性牛市，国际金价年内涨幅一度超过70%。这一暴涨既有此前数年价格上行的蓄势而发，也有当前世界经济多重困境的催化。在国际秩序深度重构背景下，全球发展信心的显著变化、世界经济前景的潜在风险以及历史周期的微妙镜像，都映照在黄金“狂飙”中。
2025年黄金价格飙升，出现自1979年石油危机以来最大涨幅，期货黄金和现货黄金在年末均一度逼近每盎司4600美元，迎来数十年来最大牛市。本轮金价从2019年下半年逐步开启上行通道，当年涨幅约为18%；2020年至2023年间，国际金价多次突破2000美元，在此期间正是新冠疫情全球蔓延、世界经济遭受冲击、地缘政治局势紧张、美联储实行量化宽松之际。从年度涨幅来看，2020年和2024年国际金价涨幅均超过25%。进入2025年，金价一骑绝尘，3月突破3000美元，10月突破4000美元，并于年末再创新高，逼近4600美元。
在黄金行情带动下，其他贵金属价格也水涨船高，国际白银期价一度突破每盎司80美元，年内上涨约150%。铂金期货价格飙升至历史新高，首次突破每盎司2300美元大关。此外，铜价年内持续上涨，累计涨幅接近40%，站稳历史高位。参照历史轨迹，2025年金价飙涨，显示出全球避险情绪浓重，经济信心不足。但从多家国际机构预测来看，2025年和2026年全球经济增速并未显著放缓。分析认为，当前世界经济重大风险主要来源于美国挑起关税战造成的全球贸易局势紧张以及地缘冲突等因素。
黄金成为近年表现亮眼的投资品类，不仅反映出全球避险需求的上升，同时也显示美元信用的下降趋势。无论是各国官方还是民间投资，都将黄金视作对冲风险的重要选择。避险功能是黄金的重要价值，风险始终是推升金价的关键因素。本轮黄金牛市从2019年至2020年抬头，主要原因在于疫情暴发、世界经济面临衰退风险；2022年，俄乌冲突加剧地缘政治风险、美西方冻结俄外汇储备引发美国信用风险；2025年，美国发动大规模关税战，加剧全球贸易和供应链风险；美国政府“停摆”、欧洲经济不振、日本经济面临政策困境以及持续的地缘冲突等因素叠加，共同推动了市场对黄金的避险需求。
