12月26日，国家创业投资引导基金正式启动。该基金主要针对科技领域的早期项目和初创企业，即融资轮次靠前的早期项目和规模小的初创企业。投向这些领域意味着承担高风险。
当前外部环境不确定性加剧，部分国家意图“脱钩断链”。在这种情况下，推出引导基金是为了传递一个信号：无论外部环境如何变化，创新步伐不会停止。专业人士指出，引导基金聚焦战略性新兴产业和未来产业，支持原创性、颠覆性科技创新和关键核心技术攻关。
临近年终，国家带动社会资本提前布局，直面风险。与其他“国家级”引导基金不同，国家创业投资引导基金更为特殊。按照募集方式，基金大致分为两类：一种是公开向普通人募资的基金，另一种是私募基金，面向专业机构及合格投资者。我们在报道中常看到的“天使轮”“A轮”“B轮”等本质上都是非公开的股权融资，资金来源为私募资本。
传统创投基金存续期通常只有7-10年，而一项技术从概念到商业化需要更长时间。这导致大部分VC/PE只投资接近商业化或成熟的项目，真正投向最早期创新的资本长期不足。数据显示，2025年上半年，流向早期项目的资金仅占9%左右，大量资本集中在相对成熟、风险较低的阶段。以生物医药为例，研发一款新药往往需花费10年时间和26亿美元，成功率仅为10%。因此，业内将科创企业从实验室走向市场的阶段称为“死亡之谷”。
