美国11月失业率升至4年来最高水平 就业市场信号矛盾！美国11月季调后非农就业人口报告定于北京时间周五发布。花旗集团经济学家认为，即将公布的最新就业报告可能释放更多矛盾信号。该行预计10月就业岗位减少约4.5万个，但11月将增加8万个。这种反弹可能更多与基于季节性的数据调整有关，而非“工人需求的真正改善”。他们还预测失业率将从4.4%升至4.52%，而路透社对经济学家的调查显示失业率为4.4%。美联储自身的季度预测显示，今年年底失业率中值约为4.5%。
最新ADP就业数据显示，美国11月ADP就业人数录得-3.2万人，低于市场预期1万人，前值为4.7万人。ADP首席经济学家Nela Richardson表示，近期招聘一直起伏不定，虽然11月的放缓是普遍现象，但主要是由小企业的收缩主导的。尽管ADP数据显示劳动力市场状况恶化，但首次申请州失业救济人数仍符合“不招聘也不裁员”的市场叙事。经济学家表示，关税政策带来的经济不确定性使劳动力市场陷入停滞状态。9月美国经济仅新增11.9万个就业岗位，失业率升至4.4%的四年高位。
回顾2025年美国9月非农就业数据，11月20日公布的美国9月失业率录得4.4%，高于市场预期4.3%，前值为4.3%；美国9月季调后非农就业人口录得11.9万人，高于市场预期5万人，前值为1.7万人。CNBC指出，9月份美国经济新增就业岗位远超预期。当月非农就业人数增加11.9万，市场共识预期为新增5万人。8月份数据经下修后显示减少4000个岗位，7月份总就业人数也被下修至7.2万，较此前公布数据减少7000人。除就业人数外，报告显示失业率微升至4.4%，创2021年10月以来最高水平。包含放弃求职及因经济原因从事兼职工作者的更全面失业指标则微降至8%。这份报告终结了自9月初开始、并因持续44天的创纪录政府停摆而延长的劳动力市场数据空窗期。报告显示劳动力市场进入秋季后的态势与全年基本一致——保持缓慢但稳定的步伐，在特朗普政府激进政策行动引发的异常经济波动时期，企业既不愿大量招聘新员工，也不愿裁减现有人员。
