中金：2025年下半年A股跑赢港股 流动性优势推动资金再配置。中金公司表示，A股中期有望继续跑赢港股。A股相比港股在流动性上仍有相对优势，国际货币秩序重构可能推动全球资金再配置和人民币资产重估。近期A股表现优于港股，主要原因是硬科技与新能源行业景气度提升、资金面改善，以及港股受到海外风险冲击更大。预计A股市场将继续保持活跃，未来几个月到期的较长期限银行理财有望进入市场，中长期资金入市规模也将稳步增加。AI技术明年可能逐步进入产业应用兑现阶段，基础设施如算力、光模块、云计算及应用端如机器人、消费电子、智能驾驶、软件等领域值得关注。尽管A股硬件覆盖更广，但在估值提升后需关注业绩兑现情况。
