经济合作与发展组织最新预测显示，发达经济体将在2026年底前结束当前的降息周期。这意味着尽管经济增长可能放缓，但多数主要央行的政策宽松空间已经十分有限。
经合组织预计美联储到2026年底前只会再降息两次，随后在2027年将联邦基金利率维持在3.25%至3.5%之间。这表明美联储需要在关税带来的通胀压力与走弱的劳动力市场之间保持平衡。美国总统唐纳德·特朗普正准备提名新的美联储主席，这位新主席未来将面临巨大的降息压力，连本月晚些时候的利率决定也存在微妙的平衡。
经合组织还表示，欧元区和加拿大不会进一步降息，日本则将在通胀稳定在2%左右的情况下稳步收紧货币政策。英国央行的降息将在2026年上半年结束，澳大利亚预计将在明年下半年达到类似的节点。
许多国家的利率需要维持在高于新冠疫情前的常态水平，才能控制通胀，部分原因在于公共债务水平高于以往的典型水平。经合组织指出，在许多发达经济体中，实际政策利率已经接近或处于估算的实际中性利率区间内，预计到2027年底所有国家都将达到该区间。
全球经济比预期更好地经受住了特朗普关税带来的冲击。全球GDP预计在2025年增长3.2%，2026年放缓至2.9%，2027年回升至3.1%，与国际货币基金组织的最新预测大体一致。这在一定程度上得益于与人工智能相关的投资激增，推动了美国及许多亚洲经济体的工业生产上升。
经合组织预计美国经济在2025年将增长2%，高于此前的临时预测。随着关税效应增强，美国经济增长将于明年放缓，但幅度将小于此前预期，GDP将在2026年增长1.7%。欧元区和日本2025年的预测也被上调，两者均预计增长1.3%；巴西、印度等主要新兴经济体的预测也有所上调。英国2026年的经济增速将从今年的1.4%放缓至1.2%，而不是此前预测的1%。
经合组织敦促各国政府利用当前相对稳定的时期应对日益上升的债务负担。只有少数国家计划在未来两年实施显著的财政紧缩。英国政府在上周的预算案中增加财政规则的缓冲空间，被认为是一种审慎的选择。德国等国家仍有增加债务的空间，并能“在相当一段时间内”维持更高的国防支出，但即便如此，医疗和气候相关支出的压力最终将吞噬财政回旋空间。
