日本经济近期再度显现疲态，2025年三季度实际国内生产总值（GDP）时隔六个季度重回负增长区间。出口贸易持续受到美国关税政策的冲击，外需对经济的拉动作用进一步弱化，复苏之路愈发坎坷。
新任首相高市早苗政府紧急推出规模达21.3万亿日元（约合1354亿美元）的综合经济刺激计划，但金融市场却一度出现“股债汇三杀”的局面。日经225指数在短暂反弹后再度承压下行，美元兑日元汇率则持续处于156的高位区间，接近160的官方干预警戒线。
日本股市的表现充满矛盾性。一方面，随着市场对人工智能概念股潜在泡沫担忧的缓解，科技股与金属股率先发力，带动大盘实现阶段性反弹；另一方面，宏观经济承压、财政政策争议及产业龙头业绩爆雷等因素，使反弹的持续性充满变数。11月27日，日经225指数盘中大涨至50000点以上，科技板块表现尤为突出，半导体检测设备巨头爱德万测试和科技投资龙头软银集团等公司股价大幅上扬，成为拉动指数反弹的核心动力之一。
然而，这种反弹势头能否持续存疑。就在上周，日本资本市场刚刚经历了“股债汇三杀”的局面，新任首相高市早苗政府推出的大规模经济刺激计划为重要诱因之一。11月21日，日本内阁正式批准了规模达21.3万亿日元的综合经济对策。计划公布后，日经225指数迅速跌破49000点关键支撑位，日元兑美元汇率在157区间持续承压，10年期日本国债收益率更是一度飙升至1.779%的高位。
