11月25日，蔚来发布的2025年三季度财报显示，公司业绩明显改善。营收和毛利率稳步提升，亏损幅度持续收窄。蔚来创始人、董事长李斌在业绩电话会上表示，对四季度实现盈利充满信心，高毛利车型将成为核心支撑。不过，蔚来披露的四季度交付量指引为12万至12.5万辆之间，与此前目标相比有所下调。
蔚来正站在盈利的关键节点。最新财报数据显示，公司2025年三季度收入217.9亿元，同比增长16.7%；综合毛利率13.9%，环比增长近4个百分点，整车毛利率14.7%，创近三年新高。三季度公司销售、一般及行政费用为41.847亿元，同比增长1.8%；研发费用为23.906亿元，同比下降28%，环比下降20.5%。研发费用下降主要得益于组织优化带来的研发职能人员成本精减以及新产品、新技术开发进入不同阶段后的设计开发费用周期性调整。
交付量方面，蔚来三季度新车交付87071台，同比增长40.8%，环比增长20.8%，按照192亿元的汽车销售收入，单车收入约为22.05万元。尽管降本增效初见成效，但亏损仍在。三季度蔚来净亏损34.805亿元，不过亏损幅度正在收窄，净亏损同比下降31.2%，环比下降30.3%。调整后净亏损（非公认会计准则）为27.351亿元，同比下降38%，环比下降33.7%。
在经历了长期亏损后，蔚来在2025年下半年迎来改善。二季度营收达190.1亿元，环比增长57.9%，净亏损同比收窄26%至49.95亿元。李斌在财报会上宣布，蔚来将在四季度实现盈亏平衡。11月25日晚间，李斌再次表示，蔚来有信心在今年四季度盈利。他解释称，主要是公司的高毛利车型如全新ES8订单强劲，库存订单也很多。虽然乐道汽车的销量受到置换补贴退坡的影响，但对总体毛利总额的影响仍在预期范围内。
