11月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布最新贷款市场报价利率（LPR）：1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%。这两个期限品种的LPR报价自5月20日双双下调10个基点后，连续6个月保持不变，符合市场预期。
东方金诚首席宏观分析师王青分析，6月以来LPR报价未变的原因是宏观经济走势稳中偏强，逆周期调节需求下降，货币政策保持较强定力。10月20日LPR报价公布以来，央行7天期逆回购利率稳定，意味着11月LPR报价的定价基础没有变化，预示当月LPR报价会保持不变。
尽管近期包括1年期银行同业存单到期收益率（AAA级）在内的主要中长端市场利率稳中有降，商业银行在货币市场的融资成本略有下行，但在净息差处于历史最低点的背景下，当前报价行缺乏主动下调LPR报价加点的动力。国家金融监督管理总局数据显示，今年三季度商业银行净息差为1.42%，与二季度持平，仍处于历史低位。
自2019年8月中国人民银行改革完善LPR报价形成机制后，LPR已成为金融机构贷款利率定价的参考基准，直接影响企业融资和居民信贷成本。今年以来，人民银行深化利率市场化改革，持续释放LPR改革效能，促进贷款利率稳中有降。最新数据显示，当前贷款利率保持在低位水平，10月份企业新发放贷款（本外币）加权平均利率为3.1%，比上年同期低约40个基点；个人住房新发放贷款（本外币）加权平均利率为3.1%，比上年同期低约8个基点。
近期发布的《2025年第三季度中国货币政策执行报告》明确，人民银行将实施适度宽松的货币政策，保持社会融资条件相对宽松。根据经济金融形势变化，做好逆周期和跨周期调节，持续营造适宜的货币金融环境。密切关注海外主要央行货币政策变化，加强对银行体系流动性供求和金融市场变化的监测。综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕。
