央行今日开展1万亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为一年。鉴于11月有9000亿元MLF到期，当月净投放规模达到1000亿元，这是央行连续第九个月对MLF加量续作。当前是全年工作收官的关键时段，央行连续展现出适度宽松的货币政策取向。一方面，11月政府债券净融资规模会有明显上升；另一方面，银行同业存单到期量增加，需要央行提供流动性支持。
展望年末可能的货币政策操作，有专家指出未来一段时间内，适度宽松的货币政策虽有一定实施空间，但边际效率已经明显下降。过度放松货币金融条件可能产生一些负面效果，如资金空转、资本市场波动加大等。市场应降低对下一步大幅度降准降息的预期。
为了保持银行体系流动性充裕，央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展1万亿元中期借贷便利（MLF）操作，期限为一年期。11月以来，央行两度开展公开市场买断式逆回购操作，累计净投放5000亿元。MLF与买断式逆回购两项政策工具在11月合计释放中期流动性6000亿元，与上月净投放规模持平。
东方金诚宏观首席分析师王青表示，10月安排了5000亿元地方政府债务结存限额，用于化解存量债务及扩大有效投资，这意味着年底前会加发5000亿元地方债，11月政府债券净融资规模会有明显上升。此外，10月5000亿元新型政策性金融工具投放完毕，在带动当月委托贷款走高后，接下来还会带动配套中长期贷款较快投放。11月银行同业存单到期量也有明显增加，这些因素都会在一定程度上收紧银行体系流动性，需要央行给予流动性支持。
招联首席研究员董希淼指出，11月和12月是全年工作收官的关键时段。在岁末年初之际，央行已经恢复国债买卖来向银行体系注入长期流动性，并通过多种货币政策工具维持市场流动性充裕，进而引导金融机构加大信贷投放，是及时和必要的。
