2025年11月12日，农业银行A股盘中创下8.35元/股的历史新高，总市值突破3万亿元，年内涨幅超60%之多。这一现象是基本面、资金面、政策面与市场风格等多重因素共振的结果。
此前农行长期破净，2025年市净率站上1.03倍，终结了7年破净局面。而目前A股避险情绪升温，银行股防御属性凸显，叠加四季度银行股迎来传统投资顺风期，农行作为板块龙头，成为避险资金首选，从而进一步打开了估值修复空间。
但是，当前农行1.06倍的市净率已接近近5年高位，短期估值修复空间逐渐收窄。此外，且其H股市净率存在折价，反映出外资的谨慎态度，长期还需关注净息差企稳及数字化转型等进展。
