保时捷前三季度销售利润下降 战略调整与市场压力双重打击。近日，保时捷公布的2025年前三季度财报引发市场关注。公司实现销售收入268.6亿欧元，较去年同期下滑6%；营业利润仅为4000万欧元，而去年同期为40.35亿欧元，同比降幅高达99%；营业利润率从14.1%骤降至0.2%，几乎趋近于零。
截至10月24日收盘，保时捷股价报34.81欧元，较2022年上市时的82.5欧元发行价下跌近58%。曾经凭借高利润率被誉为“豪车印钞机”的品牌，如今陷入了前所未有的业绩困境。
利润断崖式下跌的背后是多重压力的集中爆发。财报中明确列出的战略调整带来的巨额支出首当其冲。由于决定推迟纯电车型推出、终止电池自产计划，这两项重组措施产生了约27亿欧元的额外成本，几乎吞噬了全部利润。这种战略转向并非突然之举，2024年保时捷营业利润已从2023年的73亿欧元跌至56亿欧元，今年的暴跌更像是积弊的总爆发。
中国市场的持续低迷成为拖累业绩的关键。作为曾经贡献全球30%销量的最大单一市场，保时捷在华销量自2021年的9.57万辆顶峰后连年下滑。2024年同比暴跌28%至5.69万辆，2025年前三季度再降26%，仅交付3.2万辆，市场份额缩水至15%。时任CEO奥博穆曾表示，保时捷没能跟上中国市场的快速变化，电动汽车发展速度远低于预期。2024年保时捷新能源车交付占比仅27%，纯电车型Taycan销量下滑49%，前三季度更是只卖出12641辆，同比再降10%。更关键的是，其“重三电、轻软件”的技术路线明显水土不服。车机系统流畅度不足，本土化功能缺失，面对中国消费者对智能化的高需求毫无竞争力。理想、问界等品牌在SUV领域持续发力，小米SU7Ultra则以更低价格提供相近性能和更丰富智能配置，直接抢走了不少潜在客户。
