本周，加密货币市场遭遇数月来最残酷的抛售，随着一波高杠杆押注的平仓，整个行业的市值蒸发了约3000亿美元，市场情绪降至初夏以来的最低点。以太坊领跌，创下自6月以来最陡峭的单周跌幅，下跌约12%，跌破4000美元的关键支撑位。比特币也未能幸免，本周下跌约5%，创下3月以来最大跌幅，目前在其近期交易区间的低端徘徊。
此次下跌的主要原因是加密货币永续期货市场中数十亿美元看涨头寸的集中平仓。根据Coinglass的数据，各大交易所共有超过30亿美元的多头头寸被清算。这场由高杠杆引发的踩踏迅速将市场的乐观情绪转为恐慌。在美国上市的比特币和以太坊ETF也承受巨大压力，仅在周四就录得超过5亿美元的合计净流出。
加密研究平台DYOR的首席执行官Ben Kurland表示，一旦第一波清算开始，算法交易和资金压力就将其变成了一个负反馈循环。在加密市场，信念很强但流动性脆弱，因此下跌感觉像自由落体，而复苏则缓慢得多。这更多是系统清除过度风险，而非基本面崩溃。
市场参与者被迫采取守势。FalconX全球衍生品主管Griffin Sears称，由于周一的一波清算浪潮，大多数交易员都措手不及。最初的下跌之后，是衍生品市场的防御性头寸调整，期货市场出现去杠杆化，大规模的看跌期权购买计划在周中持续进行。一些交易员警告说，由于大多数平台不披露完整的清算数据，系统中杠杆的真实程度仍然难以估量。
