当地时间周三，美国商务部将公布今年一季度美国国内生产总值（GDP）初值，这将是美国总统特朗普上任百日的重要成绩单。受1-3月贸易赤字持续高企、近期多项商业调查数据低迷等因素影响，市场普遍预期上季度美国经济增速将大幅放缓。亚特兰大联储模型甚至预测将下滑2.5%。然而，由于长期通胀、非农等硬经济数据依然稳定，美联储并未释放重新宽松的信号。随着外界担忧关税影响将在本季度进一步显现，降息窗口是否会再次被打开受到关注。
在强劲的消费支出推动下，美国去年第四季度实际GDP年化增长率为2.4%。2024年GDP增长了2.8%，仅略低于2023年的2.9%，高于过去商业周期2.4%的平均增长率和1.8%的可持续趋势增速。特朗普宣誓就职后，情况发生了很大变化。美联储上周发布的经济状况褐皮书显示，国际贸易政策的不确定性普遍存在，可能在未来几个月抑制经济增长。
截至本周一，华尔街对今年1-3月美国经济增速预测均值为0.4%。富国银行报告指出，对关税上调的预期导致了历史性的进口激增，这将影响第一季度的GDP增长。消费者支出保持稳定，但3月有所加快，人们选择在关税落地前抢先行动，尤其是汽车销量创近三年新高。企业固定资产投资有望从去年第四季度的疲软中反弹，但大部分增长将来自飞机。运输设备以外的资本支出依然疲软。
不少机构认为，贸易争端可能会加剧通货膨胀，增加失业率，如果持续下去，甚至可能引发经济衰退。密歇根大学消费者本月调查显示，一年期通胀预期为6.5%，为1981年以来的最高水平。长期通胀预期也达到4.4%，处于上世纪90年代以来高位。圣路易斯联邦储备银行的数据显示，到2024年底，美国人的信用卡债务达到了前所未有的1.21万亿美元，比上一年增长了7.3%，对最低还款额的依赖程度越来越高。阿波罗全球首席经济学家斯洛克发布的最新数据显示，美国家庭信用卡仅支付最低金额的比例创下历史新高，截至2025年第一季度，这一比例已攀升至11%以上，为2012年开始跟踪以来的最高水平。
