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特朗普政府给美国高校带来的巨大压力正转化为美股市场的巨大抛盘。耶鲁大学正寻求大规模出售其私募股权投资组合，交易规模可能高达60亿美元，相当于其414亿美元捐赠基金的15%，这是耶鲁在二级市场上首次抛售。有分析称，如果免税地位被取消，哈佛大学也将开始出售流动性资产如股票，甚至发行更多债务，这可能引发连锁反应，撼动整个金融体系的稳定性。
今天美元指数再度暴跌，高盛对冲基金业务负责人Tony Pasquariello指出，目前美元高估了20%，这种高估是美国例外主义的结果。关税正在破坏强势美元的核心支柱，这次更类似于“英国脱欧”而不是第一次贸易冲突。到目前为止，主要是欧元区投资者抛售美国股票，外国投资者并未大规模净抛售美国国债。
美国常春藤名校与特朗普政府的对峙正将华尔街推向一场前所未有的流动性风暴。面对来自特朗普政府的压力以及对免税资格的威胁，耶鲁大学寻求大规模出售其私募股权投资组合。身为全球私募股权领域的重要参与者，耶鲁的投资组合规模排名世界第27位，该校动向被视为产业风向标。哈佛与耶鲁的连锁反应可能引发其他顶尖学府效法。如果免税地位被取消，哈佛大学可能会出售流动性资产并发行更多债务，从而引发骨牌效应，影响金融体系的稳定性。
今年以来，普林斯顿等大学陆续发行债券，显示整个美国教育捐赠基金体系正面临流动性压力。这场危机的核心在于颠覆维持数十年的“常青藤投资模式”。自1950年代以来，顶尖学府逐步形成以私募股权为核心、高度依赖税收优惠和长期持有的独特模式。耶鲁模式将另类资产配置比例推升至70%以上，通过专业化非流动性投资获取超额回报，但该模式建立在永久资本、免税待遇和政治中立性三大支柱上。特朗普政府的税务威胁直接摧毁了第三根支柱，迫使大学在政治风险与市场风险之间做出选择。
