知名投资者也难免有失误的时候，这次是东方港湾董事长但斌。他最近在社交媒体上回应产品净值下跌时提到：“投资充满遗憾，我们不做时机选择，只在遇到系统性风险时会规避，但每次都规避掉也不太可能，承担后果、坦然面对一切。”
有业内人士指出，长期投资要克服人性的弱点并不容易。但斌的操作已经偏离了价值投资，更像是一种趋势投资。然而，在趋势逆转时但斌没有及时止损，导致产品净值大幅回撤。
2025年4月，美国总统特朗普的关税政策超预期，全球股市进入暴跌模式。这与2020年3月因疫情导致的全球股市大跌类似，目前仍需时间消化各种利空因素。对于依然重仓美股的投资者来说，走出困境并不容易。
东方港湾的宗旨是“与伟大企业共成长、专注长期价值投资。”然而，但斌到底是价值投资者还是趋势投资者？他曾经因为投资贵州茅台而受到关注，近期对美股的操作却引发了争议。特别是对英伟达等科技股的追涨杀跌，甚至高位接盘杠杆产品，导致产品净值深度回撤。
数据显示，但斌的私募产品在2025年遭遇巨大回撤。据私募排排网数据，截至3月31日，“东方港湾马拉松17号”产品今年以来回撤达23.42%，相比历史高点接近腰斩。考虑到4月初美股大跌，预计接下来净值将进一步下跌。
但斌在社交媒体上解释了操作情况：“2022年底满仓后，2023年与2024年持仓除了微调外，换手率极低。进入2025年对英伟达的持仓做了调整，降低了占比，但依然是最大持仓的企业。2月底，因不认同川普处理俄乌冲突等对外政策，担心失控引起更多地区战争，卖出了70%的持仓，两个指数基金TQQQ和FNGA全部卖出，只保留了除特斯拉以外六巨头，各5%的仓位，有70%的现金。如果坚持到现在，当然是比较好的情况。遗憾的是，怕错失人工智能时代，另外想着担心发生新的地区战争是太小的概率事件，很快又买进去了。”
