华泰证券：美联储或在3月放缓缩表 债务上限影响决策。华泰证券预计2025年美联储可能会结束缩表，但具体时间取决于美国政府触及债务上限的时间。1月美国政府已触及债务上限，财政部的现金管理操作可能会影响美联储对准备金规模的判断。美联储1月FOMC会议纪要中提到，在债务上限问题解决之前，可能会暂停或放缓缩表。
尽管目前各项指标显示准备金规模仍处于充裕区间，为了避免2019年过度缩表的错误，美联储可能在3月FOMC会议上宣布放缓缩表，并在债务上限问题解决后重新评估何时完全停止缩表。预计最终的缩表时点将推迟到2025年下半年。
