节后A股有望迎来新一轮上涨行情。春节期间，全球资本市场表现各异。港股和印度市场涨幅居前，而韩国和日本股市则出现下跌。恒生指数和恒生科技指数分别上涨2.93%和6.19%。
消息方面，特朗普宣布对华加征额外10%的关税；国内1月制造业PMI为49.1%，自2024年10月以来首次低于50%，新订单和新出口订单指数分别为49.2%和46.4%。但也有积极信号，如DeepSeek的冲击波继续发酵，带动港股AI相关产业链大涨，中芯国际H股春节期间上涨19.79%。春节档票房创历史新高，同比增幅超过20%，观影人次和出行人次均创新高，显示文旅消费依然强劲。
结合节前市场趋势，节后A股有望迎来新一轮上涨行情。结构上，受益于DeepSeek概念持续发酵和春节档票房创新高，TMT板块有望成为领涨主线。
回顾1月行情，A股经历了一轮完整的“下跌-寻底-反弹-上行”短周期循环。主要宽基指数均录得下跌，万得全A、上证指数、中证A50、沪深300指数分别下跌2.32%、3.02%、3.04%和2.99%。行业层面，有色金属、机械设备、汽车和银行逆势收涨；商贸零售、国防军工、食品饮料、煤炭、非银金融、房地产等跌幅较大，均超过6个百分点。
1月市场扰动因素包括年初机构资金调仓、市场对特朗普政策的担忧以及年报业绩风险和春节长假避险情绪。多重因素综合作用下，市场情绪走差，形成负反馈。美元指数一度触及110点高位，10年期美债利率达到4.8%。离岸人民币汇率贬值至7.37附近，创下近十年来的极端低位，导致港股和A股回调。
进入1月下旬，上述因素充分发酵，市场开始酝酿反弹力量。同时，积极因素也在积累，为新一轮上涨行情提供支撑。例如，六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，明确了稳步提高中长期资金投资A股规模和比例的具体安排。这些措施有望每年为A股引入万亿增量资金，并增加机构资金的话语权。
