国货航（001391）于12月30日登陆A股市场，发行价格为2.3元/股。在超额配售选择权行使前，公司募集资金总额约为30.39亿元；若全额行使，则募集资金总额约为34.95亿元，成为年内最大的IPO项目。
国货航主要业务涵盖航空货运服务、航空货站服务和综合物流解决方案三大板块，隶属于交通运输、仓储和邮政业中的航空运输业。公司控股股东为中国航空资本控股有限责任公司，实际控制人为中国航空集团有限公司。国货航成立于2003年，由中国国际航空股份有限公司、中信泰富有限公司、首都机场集团公司共同投资组建，前身是中国国际航空公司货运分公司。公司独家经营中国国航全部客机腹舱，旗下主要航空货站位于北京、成都等地。
截至招股书签署日，中国航空资本直接持有公司45%股权，中航集团通过中国航空资本间接持有公司45%股份。浙江菜鸟供应链管理有限公司、国泰货运、朗星公司分别持股15%、12.24%、11.75%。2023年和2024年上半年，菜鸟供应链为国货航第一大客户，相关金额分别为10.87亿元和10.64亿元，占国货航营业收入的比例分别为7.29%和11.86%。采购端，国货航报告期内第一大供应商均为实控人中航集团。2021—2023年以及2024年上半年，国货航向中航集团的采购总额占比较高，分别占各期营业成本的比例为63.05%、58.84%、37.34%和45.51%，主要包括客机货运经营支出。
招股意向书显示，国货航作为被告的诉讼、仲裁案件共计140宗，单宗案件平均涉案金额约24万元，其中涉案金额在30万元及以上的共计35宗。
从前两年的业绩来看，国货航的表现并不算亮眼。2021—2023年，国货航实现营业收入分别为243.05亿元、230.76亿元、149.19亿元，对应实现归属净利润分别为43.42亿元、31.08亿元、11.53亿元。公司表示，营业收入和净利润减少主要是由于全球多个国家加大航空运力投放导致航空货运价格下滑，以及全球经济放缓和俄乌冲突等不利事件影响。
